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Caratteristiche
MEFIM è un modello strutturale di 61 equazioni e concerne
le interrelazioni fra le variabili monetarie e finanziarie
italiane ed internazionali di maggior interesse. Tali variabili
sono rilevate con frequenza mensile.
Il mercato italiano è suddiviso
in 4 blocchi:
- tassi interbancari: Overnight, Interbancario
ad 1, 3 e 6 mesi Lettera e tasso di policy dei pronti
/ termine;
- titoli di Stato: rendimenti dei BOT, struttura
a termine da 1 a 10 anni, rendiob e rendistat;
- tassi bancari attivi e passivi sia in termini
marginali che medi;
- volumi bancari: impieghi e depositi sia
a livello totale che in alcune principali disaggregazioni.
Le esogene sono rappresentate dal tasso di rifinanziamento
della Banca Centrale Europea, dall’indice di borsa Comit,
dall’indice della produzione industriale, dall’indice dei
prezzi al consumo.
Il mercato internazionale comprende le
strutture a termine da 1 a 10 anni per i principali Paesi
industrializzati: USA, Germania, Giappone, Francia e Regno
Unito.
Le esogene sono rappresentate dal tasso di intervento delle
autorità monetarie, dal rendimento sugli eurodepositi
a 3 mesi, dall’indice di borsa, dall’indice della produzione
industriale, dall’indice dei prezzi al consumo e, per USA
e Germania, quantità di moneta.
Vengono fornite, inoltre, le simulazioni relative
al tasso di cambio Dollaro USA/Euro.
Nell'individuazione della struttura ottimale
si sono sottoposti a verifica empirica i concetti della teoria
economica e finanziaria tramite l'analisi econometrica. In particolare
attraverso l'uso dell'analisi di cointegrazione si è
evidenziata la struttura di lungo periodo che governa i tassi
di interesse, i depositi e gli impieghi bancari al fine di poter
inserire nel modello equazioni nella forma ECM (Error Correction
Mechanism).
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